O Que é Bdrs

Aprenda Como Investir em Empresas Estrangeiras Sem Sair do Brasil

Uma janela direta para o mercado internacional, sem precisar falar inglês ou abrir conta no exterior.

O mercado global na palma de sua mão: entendendo o que são BDRs

Já imaginou ser dono de uma pequena parte da Apple, Amazon ou Tesla sem sair do Brasil? Ou receber dividendos de gigantes internacionais diretamente na sua conta bancária brasileira? Esse cenário, que para muitos parece distante, é perfeitamente possível graças a um instrumento financeiro chamado BDR.

O que é BDRs na prática? BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são certificados que representam ações de empresas estrangeiras negociadas na bolsa brasileira. Funcionam como “recibos brasileiros” que dão ao investidor a possibilidade de participar do crescimento de empresas globais sem a necessidade de abrir conta em corretoras internacionais ou lidar com a complexidade das leis tributárias de outros países.

De acordo com a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), a bolsa de valores brasileira, o volume de negociações em BDRs cresceu mais de 300% desde 2020, mostrando como esse instrumento tem se tornado cada vez mais popular entre brasileiros que buscam diversificar seus investimentos.

A história e evolução dos BDRs no Brasil

Os BDRs chegaram ao Brasil em 2010, mas só ganharam verdadeira popularidade a partir de 2019, quando a B3 e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) começaram a flexibilizar as regras para investimento nesses ativos.

Uma mudança significativa ocorreu em 2020, quando a CVM autorizou que investidores pessoas físicas pudessem negociar BDRs Nível I, que antes eram restritos a investidores qualificados (aqueles com pelo menos R$1 milhão em investimentos). Essa democratização abriu as portas do mercado internacional para milhões de brasileiros.

Hoje, em 2025, os BDRs já fazem parte da carteira de mais de 2 milhões de investidores brasileiros, segundo dados da própria B3, consolidando-se como uma importante alternativa para quem busca exposição internacional sem complicações.

BDRs: como funciona esse instrumento financeiro

O funcionamento dos BDRs é relativamente simples, embora ocorra um processo sofisticado nos bastidores. Vamos entender as engrenagens desse mecanismo:

O processo de emissão dos BDRs

Uma instituição financeira brasileira (depositária) compra ações de uma empresa estrangeira na bolsa original
Essas ações ficam guardadas em um banco custodiante no exterior
Com base nessas ações, a instituição depositária emite os BDRs no Brasil
Os BDRs são então negociados na B3, nossa bolsa de valores

Um exemplo prático: quando você compra um BDR da Microsoft (MSFT34), está adquirindo um certificado que representa uma fração de ações da Microsoft negociadas na bolsa americana. Você não é dono direto da ação original, mas tem direito a todos os benefícios econômicos proporcionados por ela, como valorização e dividendos.

Os diferentes níveis de BDRs

Os BDRs são classificados em três níveis diferentes, cada um com suas particularidades:

BDRs Nível I: São os mais comuns e podem ser negociados por qualquer pessoa física. A empresa estrangeira emissora não precisa se registrar na CVM.
BDRs Nível II: Exigem que a empresa estrangeira se registre na CVM, mas não precisa seguir todas as regras de governança brasileiras.
BDRs Nível III: São os mais regulados, exigindo registro completo da empresa estrangeira na CVM e seguindo padrões elevados de governança corporativa.

Atualmente, a maioria dos BDRs disponíveis na B3 são de Nível I, justamente por serem mais simples para as empresas estrangeiras oferecerem no mercado brasileiro.

Investimento em BDRs: diversificação internacional simplificada

O investimento em BDRs representa uma das formas mais práticas de internacionalizar sua carteira de investimentos. Ao direcionar parte do seu capital para esses ativos, você consegue:

Reduzir a exposição exclusiva à economia brasileira
Participar do crescimento de setores pouco representados no Brasil
Acessar empresas líderes globais em tecnologia, saúde e outros segmentos
Proteger parte do patrimônio contra desvalorizações do real

Segundo um estudo da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), carteiras diversificadas com ativos internacionais tendem a apresentar melhor relação risco-retorno no longo prazo. Os BDRs são justamente a porta de entrada mais acessível para essa diversificação.

Por que considerar o investimento em BDRs?

Um dos grandes atrativos é a simplicidade. Você pode comprar BDRs usando a mesma corretora brasileira que utiliza para outros investimentos, com seu CPF e conta bancária normais. Não há necessidade de documentação extra, declarações especiais ou contas no exterior.

Além disso, os BDRs são negociados em reais, o que elimina a necessidade de conversão cambial pelo investidor. Quando você compra um BDR, a própria instituição financeira faz todo o processo de câmbio nos bastidores.

Vantagens de BDRs: por que investidores brasileiros estão aderindo

As vantagens de incluir BDRs em sua carteira são diversas e têm atraído cada vez mais o interesse dos investidores brasileiros:

Acesso simplificado ao mercado internacional

Com os BDRs, você tem acesso a empresas como Apple, Microsoft, Tesla e centenas de outras companhias estrangeiras através da mesma plataforma que usa para comprar ações brasileiras. Não é necessário abrir conta em corretoras internacionais, lidar com documentação em inglês ou fazer remessas para o exterior.

Proteção contra desvalorização do real

Quando o real se desvaloriza frente a outras moedas, o valor dos seus BDRs tende a subir em reais, funcionando como um “seguro cambial”. Isso ocorre porque, embora você compre os BDRs em reais, o valor deles é atrelado às ações originais cotadas em moeda estrangeira.

Diversificação setorial

O mercado brasileiro é fortemente concentrado em commodities, bancos e empresas de consumo. Com os BDRs, você acessa setores pouco representados na nossa bolsa, como:

Tecnologia de ponta
Inteligência artificial
Biotecnologia
Entretenimento digital

Em 2025, com a rápida evolução da inteligência artificial, por exemplo, empresas como Nvidia, Microsoft e Google têm apresentado crescimento expressivo, e os investidores brasileiros podem participar desse movimento através dos BDRs.

Facilitação tributária

Ao investir diretamente no exterior, você precisa lidar com declarações complexas e entender a tributação de outros países. Com BDRs, a tributação segue as regras brasileiras para ações, simplificando drasticamente esse aspecto.

Como comprar BDRs na bolsa de valores brasileira

O processo para comprar BDRs é basicamente o mesmo utilizado para comprar ações brasileiras. Veja como funciona:

Abra conta em uma corretora brasileira se ainda não tiver
Acesse a plataforma de negociação (home broker) da sua corretora
Pesquise pelo código do BDR desejado (geralmente termina com o número 34)
Defina a quantidade que deseja comprar e o tipo de ordem (mercado ou limitada)
Confirme a operação

Os BDRs são identificados por códigos que consistem na abreviatura da empresa seguida do número 34. Por exemplo:

AAPL34: BDR da Apple
MSFT34: BDR da Microsoft
AMZO34: BDR da Amazon
TSLA34: BDR da Tesla

É importante notar que o valor mínimo para investir em BDRs depende do preço unitário de cada certificado. Alguns podem custar menos de R$50, enquanto outros ultrapassam R$500.”

Custos envolvidos na negociação de BDRs

Ao investir em BDRs, você precisará considerar os seguintes custos:

Taxa de corretagem: cobrada pela corretora na compra e venda (muitas oferecem taxa zero)
Taxa de custódia: para manter os ativos guardados (algumas corretoras isentam)
Emolumentos da B3: taxas da bolsa de valores
Spread cambial: diferença entre as taxas de compra e venda da moeda estrangeira (embutido no preço do BDR)

No geral, os custos para investir em BDRs são significativamente menores do que os envolvidos em investir diretamente no exterior, especialmente para pequenos valores.

BDRs e rendimento: entendendo os dividendos

Um dos aspectos mais interessantes dos BDRs é a possibilidade de receber dividendos de empresas estrangeiras diretamente na sua conta em reais.

BDRs que pagam dividendos

Muitas empresas americanas e europeias possuem robustas políticas de distribuição de dividendos. Setores como:

Tecnologia madura (Microsoft, Apple)
Consumo básico (Coca-Cola, Procter & Gamble)
Saúde (Johnson & Johnson, Pfizer)
Indústria (3M, Caterpillar)

São conhecidos por distribuírem dividendos consistentes há décadas, alguns com aumentos anuais consecutivos por mais de 50 anos.

Quando essas empresas pagam dividendos, o valor é convertido para reais e depositado automaticamente na sua conta na corretora brasileira, criando uma interessante fonte de renda passiva atrelada ao dólar ou euro.

Como funcionam os impostos sobre dividendos de BDRs

Diferentemente das ações brasileiras, onde os dividendos são isentos, os dividendos recebidos via BDRs são tributados na fonte pelo governo do país de origem da empresa.

Nos Estados Unidos, por exemplo, é comum a retenção de 30% do valor bruto dos dividendos. Após essa retenção, o valor líquido restante é convertido em reais e depositado na sua conta, sem tributação adicional no Brasil.

É importante considerar essa tributação ao comparar o rendimento de BDRs com investimentos locais. Por outro lado, essa tributação na fonte é geralmente reconhecida pela Receita Federal brasileira, evitando a bitributação.

BDRs: riscos e benefícios que todo investidor deve conhecer

Como todo investimento, os BDRs apresentam tanto benefícios quanto riscos que precisam ser cuidadosamente avaliados:

Principais benefícios dos BDRs

Diversificação geográfica: Reduz a exposição exclusiva à economia brasileira
Acesso a setores inovadores: Permite investir em indústrias pouco representadas no Brasil
Proteção cambial: Funciona como hedge contra a desvalorização do real
Simplicidade operacional: Investimento internacional sem burocracia
Liquidez em reais: Negociação em moeda nacional, sem necessidade de remessas

Riscos associados aos BDRs

Risco cambial: Embora possa ser benéfico, a flutuação cambial também pode reduzir retornos quando o real se valoriza
Dupla dependência: O BDR depende tanto do desempenho da empresa quanto da relação entre moedas
Menor liquidez: Alguns BDRs têm volume de negociação reduzido comparado às ações originais
Defasagem de informações: Eventualmente, notícias internacionais podem demorar a ser precificadas nos BDRs
Risco de contraparte: Dependência da instituição depositária que emite os certificados

Uma estratégia prudente é iniciar com pequenas posições em BDRs de empresas globalmente estabelecidas e com bom volume de negociação na B3, aumentando gradualmente a exposição conforme sua familiaridade com o instrumento cresce.

BDRs: como investir de forma estratégica

Para incorporar BDRs na sua estratégia de investimentos de forma eficiente, considere estas orientações:

Definindo a alocação ideal

Especialistas em alocação de ativos geralmente recomendam que brasileiros mantenham entre 10% e 30% de seu patrimônio investido em ativos internacionais, dependendo do perfil de risco e objetivos. Os BDRs podem compor parte ou a totalidade dessa exposição internacional.

Se você está começando, pode iniciar com uma alocação mais conservadora de 5% a 10% em BDRs de empresas globalmente estabelecidas, como Apple, Microsoft ou Johnson & Johnson, e aumentar gradativamente essa exposição.

Estratégias para diferentes perfis de investidor

Perfil conservador: Foco em BDRs de empresas com décadas de dividendos crescentes, como Coca-Cola (COCA34) ou Procter & Gamble (PGCO34)
Perfil moderado: Combinação de empresas pagadoras de dividendos com líderes de mercado em crescimento, como Microsoft (MSFT34) ou Visa (VISA34)
Perfil arrojado: Maior exposição a empresas de tecnologia e crescimento acelerado, como Tesla (TSLA34) ou empresas de inteligência artificial

Para planejar seu crescimento patrimonial via BDRs, utilize nossa calculadora de juros compostos para simular investimentos e visualizar o potencial de longo prazo desses ativos em sua carteira.

BDRs e rentabilidade: analisando o desempenho histórico

A rentabilidade dos BDRs está diretamente ligada a dois componentes principais:

O desempenho da ação original no mercado estrangeiro
A variação cambial entre o real e a moeda do país de origem

Nos últimos cinco anos (2020-2025), muitos BDRs apresentaram rentabilidade expressiva, especialmente aqueles ligados ao setor de tecnologia e saúde. Por exemplo, BDRs de empresas como Nvidia, AMD e empresas de biotecnologia tiveram valorizações superiores a 200% nesse período.

Entretanto, é fundamental entender que parte significativa desses ganhos veio da desvalorização do real frente ao dólar, que ocorreu em vários momentos desse período.

Comparando BDRs com investimento direto no exterior

Uma questão comum é: vale mais a pena investir em BDRs ou diretamente nas ações originais no exterior?

A resposta depende de fatores como:

Volume de recursos disponíveis (investimentos menores geralmente tornam os BDRs mais vantajosos)
Capacidade de lidar com documentação internacional
Disposição para declarações mais complexas de imposto de renda
Necessidade de acesso ao mercado inteiro versus empresas específicas

Para investimentos menores (até R$ 50 mil), os BDRs geralmente apresentam melhor relação custo-benefício. Para valores maiores, o investimento direto pode se tornar mais vantajoso, especialmente para quem deseja acesso ao mercado completo.

BDRs e Imposto de Renda: o que você precisa saber

A tributação dos BDRs segue essencialmente as mesmas regras das ações brasileiras, com algumas particularidades importantes:

Ganho de capital

Vendas mensais de até R$ 20.000 são isentas de Imposto de Renda
Vendas acima desse valor são tributadas em 15% sobre o lucro
O cálculo do lucro deve considerar o custo médio de aquisição
As perdas podem ser compensadas com ganhos futuros

Dividendos e JCP

Dividendos de BDRs geralmente já vêm com imposto retido na fonte pelo país de origem
Essa retenção varia conforme o país (EUA: 30%, Reino Unido: 0%, etc.)
No Brasil, não há tributação adicional sobre esses valores já tributados

Declaração anual

Na declaração anual de Imposto de Renda, os BDRs devem ser reportados na ficha “Bens e Direitos”, utilizando o código “31 – Ações” (mesma categoria das ações brasileiras).

Para cada BDR, você deve informar:

CNPJ da instituição custodiante (geralmente sua corretora)
Código de negociação do BDR
Quantidade possuída
Custo total de aquisição

Os dividendos recebidos de BDRs devem ser declarados na ficha “Rendimentos Isentos e Não Tributáveis”, mesmo tendo sofrido retenção na fonte no exterior.

O futuro dos BDRs no Brasil: tendências e oportunidades

O mercado de BDRs tem mostrado crescimento consistente nos últimos anos, e algumas tendências prometem moldar seu futuro:

Ampliação da oferta de BDRs

A B3 tem trabalhado ativamente para expandir o catálogo de BDRs disponíveis. Em 2025, já existem mais de 800 BDRs listados, representando empresas de diversos países e setores. A expectativa é que esse número continue crescendo, incluindo não apenas empresas americanas, mas também europeias e asiáticas.

BDRs de ETFs e outros instrumentos

Um desenvolvimento interessante tem sido a disponibilização de BDRs que representam ETFs (Exchange Traded Funds) internacionais. Isso permite aos investidores brasileiros acessarem cestas diversificadas de ações estrangeiras através de um único ativo.

Exemplos incluem BDRs que replicam índices como S&P 500, Nasdaq e outros mercados específicos ou setoriais.

Regulação e facilidades

A CVM e o Banco Central têm trabalhado para simplificar ainda mais o acesso dos brasileiros a investimentos internacionais. Novas regulamentações previstas para 2026 devem tornar o processo ainda mais ágil e acessível, potencialmente reduzindo custos e ampliando as possibilidades.

Como avaliar e escolher os melhores BDRs para sua carteira

Escolher BDRs para sua carteira exige um processo de análise semelhante ao utilizado para ações, mas com algumas considerações adicionais:

Análise da empresa subjacente

Avalie os fundamentos da empresa estrangeira cujas ações o BDR representa:

Solidez financeira
Vantagens competitivas
Perspectivas de crescimento
Governança corporativa
Histórico e política de dividendos

Liquidez no mercado brasileiro

Verifique o volume médio de negociação do BDR na B3. BDRs com baixa liquidez podem apresentar dificuldades na hora de vender, além de maiores spreads entre preços de compra e venda.

Os BDRs mais líquidos geralmente são aqueles de grandes empresas de tecnologia como Apple, Microsoft, Amazon e Google.

Considerações cambiais

Avalie sua expectativa para o comportamento da moeda do país de origem em relação ao real. Em períodos de fortalecimento do dólar ou euro frente ao real, os BDRs tendem a apresentar valorização adicional independente do desempenho da empresa.

Literatura recomendada para aprofundamento

Para quem deseja aprofundar seus conhecimentos sobre investimentos internacionais e BDRs, o livro “Investindo em Ações no Exterior: Um Guia para Brasileiros” de Bruno Paulino oferece uma visão abrangente sobre o tema, incluindo um capítulo específico sobre BDRs e suas particularidades.

A obra explora desde aspectos básicos até estratégias avançadas, comparando diferentes formas de investimento internacional e ajudando o leitor a escolher a mais adequada ao seu perfil.

Conclusão: BDRs como porta de entrada para o mercado global

Os BDRs representam uma solução elegante para um desafio que muitos investidores brasileiros enfrentam: como participar do crescimento de empresas globais sem a complexidade e os custos adicionais de investir diretamente no exterior.

Com procedimentos simples, custos reduzidos e tratamento tributário relativamente simples, os BDRs democratizaram o acesso ao mercado internacional, permitindo que investidores com diferentes perfis e tamanhos de patrimônio possam diversificar geograficamente suas carteiras.

Embora apresentem alguns riscos específicos, como a dupla dependência (desempenho da empresa e câmbio), os BDRs oferecem uma interessante combinação de diversificação, potencial de valorização e, em muitos casos, geração de renda através de dividendos.

Para muitos brasileiros, os BDRs podem ser o primeiro passo na jornada de internacionalização dos investimentos, funcionando como uma ponte entre o mercado local e as oportunidades globais.

Pontos-chave sobre BDRs

O que são: Certificados negociados na bolsa brasileira que representam ações de empresas estrangeiras
Vantagens principais: Diversificação internacional, proteção cambial e acesso simplificado ao mercado global
Tributação: Segue regras semelhantes às ações brasileiras, com particularidades nos dividendos
Riscos: Exposição cambial, potencial menor liquidez e dependência da instituição depositária
Perfil ideal: Adequado para diversos perfis de investidores, especialmente para quem busca exposição internacional de forma simples
Tendência: Mercado em expansão, com crescimento no número de BDRs disponíveis e melhoria na liquidez
Liquidez: Varia significativamente entre diferentes BDRs, com maior concentração nas grandes empresas de tecnologia
Custos: Geralmente menores do que investir diretamente no exterior, especialmente para valores pequenos
Processo de compra: Simples e idêntico à compra de ações brasileiras, através de corretoras locais